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Argentina, euro y dólar: las disyuntivas de Boca Ratón

José Ospina Valencia8 de febrero de 2004

Los siete países más industrializados del Mundo, reunidos en Boca Ratón (EEUU), no lograron ponerse de acuerdo en cómo estabilizar el dólar, pero sí en presionar a Argentina para que negocie su "monstruosa deuda".

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De acuerdo - por unos momentos.Imagen: AP

La paciencia con Argentina parece habérsele agotado al Grupo de los Siete que instó a Argentina a que "negocie constructivamente" con sus acreedores y a que adopte las políticas que acordó con los organismos multilaterales de crédito. "Hemos concluido que Argentina cumpla sus compromisos con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y proceda con las reformas a las que se comprometió", dijo el secretario del Tesoro de Estados Unidos y anfitrión de la reunión del G-7, en la ciudad estadounidense de Boca Ratón, John Snow. "El requisito del FMI es que el país negocie de buena fe con los acreedores", agregó. El texto final del comunicado del G-7, que forman Alemania, Estados Unidos, Gran Bretaña, Canadá, Francia, Italia y Japón, hace "un llamamiento a Argentina a que adopte políticas acordes con su programa con el FMI. Argentina debe negociar constructivamente con sus acreedores para conseguir un alto grado de participación en su reestructuración". Muchos funcionarios del G-7 expresaron en Florida su frustración por la lentitud del país sudamericano en reestructurar su deuda y hacer las reformas a las que se comprometió en septiembre pasado.

Argentina responde

Por otra parte, cables noticiosos reportan que el gobierno argentino contestó a la petición subrayando que está cumpliendo su pacto con el FMI al tiempo que busca "obtener la participación más amplia posible de acreedores en la reestructuración dentro (...) del objetivo de cumplir con la deuda social interna". Japón, Italia y el Reino Unido estuvieron entre los ocho países de los 24 miembros ejecutivos del directorio del FMI que la semana pasada tomaron la inusual decisión de abstenerse de apoyar a Argentina en la revisión del programa crediticio, "frustrados por la lenta marcha de la reestructuración de la deuda incumplida de 88.000 millones de dólares".

Unruhen in Argentinen
Imagen: AP

Hacia la confrontación

La situación entre el FMI y Argentina va hacia una confrontación. "No se pueden tener negociaciones serias cuando los bancos quieren 65 centavos (por cada dólar de los bonos incumplidos) y les ofrecen 10 centavos", dijeron observadores alemanes. Buenos Aires se ha mantenido firme en la oferta que hizo en septiembre a los poseedores de bonos de pagar el 25% de la deuda nominal - una oferta que los analistas consideran equivalente a 10 centavos por dólar en el mejor de los casos, si incluye los intereses vencidos de los últimos dos años. Argentina es uno de los principales deudores del FMI, con el 16% del crédito otorgado por el organismo pendiente de cobro, pero un representante del G-7 dijo que los países ricos están decididos a poner un límite a Buenos Aires, aunque esto derive en un incumplimiento de pagos del país de su deuda con la entidad.

Dólar versus euro: la puja continúa

1 Euro, Münze, Euro
Imagen: EZB

Y en la puja por el poderío de las monedas más importantes del mundo los operadores cambiarios lo pensarán ahora dos veces antes de seguir impulsando al dólar a la baja, después de que el G7 advirtiera sobre el daño que provocan los fuertes movimientos cambiarios sobre la economía mundial. Pero también podría comenzar una prolongada batalla entre los gobiernos y los mercados financieros a medida que los operadores evalúan qué define una "volatilidad excesiva" y unos "mercados desordenados". Varios analistas de mercado dijeron que la declaración del G-7 podría haber aumentado la probabilidad de que los bancos centrales intervengan para evitar nuevas caídas del dólar, en especial contra el euro. Pero también dijeron que por sí sola no cambiaría la tendencia de largo plazo de debilitamiento del dólar. Los ministros de Finanzas y los banqueros centrales del G-7 terminaron una serie de encuentros de dos días en Boca Ratón con un tradicional comunicado de cierre que buscó calmar a los mercados cambiarios y ofrecer un bálsamo a los europeos preocupados porque la subida del euro perjudica su crecimiento. "El exceso de volatilidad y los movimientos desordenados en los tipos de cambio son indeseables para el crecimiento económico", dijo el comunicado del G-7. "Seguimos supervisando de cerca los mercados cambiarios y cooperando como es apropiado", agregó.

Aumenta riesgo de intervención de Banco Central Europeo

En los últimos dos años el dólar ha perdido un 30% contra el euro y alrededor de 20% frente al yen. El G-7 reiteró su pedido de flexibilidad, pero lo expresó de distinta forma, para enfocarse en "los mayores países o áreas económicas que no tienen esa flexibilidad". Esto fue una aparente referencia a los países que atan sus monedas a otras, como China, que vincula la moneda - el yuan - al dólar. También fue una referencia a las naciones que suelen intervenir para afectar a los tipos de cambio. Marcel Kasumovich, un jefe de estrategia cambiaria de Merrill Lynch en Nueva York, dijo que los mercados continuarían impulsando el alza del euro pero que ahora podrían tener que enfrentarse a un mayor riesgo de una intervención del Banco Central Europeo.